Estratégias de negociação de opções avançadas

Guia de Estratégias de Opções Avançadas.

Antes de continuar, precisamos enfatizar que as opções representam uma forma de investimento de nível superior e possuem uma quantidade de risco muito maior. Como tal, os investidores são aconselhados a entender completamente e aprender a negociar opções antes de investir, e apenas investir com capital de risco.

Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos de Opções Padronizadas (ODD). Cópias do ODD estão disponíveis no seu corretor, ligando para 1-888-OPTIONS, ou da The Options Clearing Corporation, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, Illinois 60606.

Este guia pressupõe que você já tenha uma compreensão básica dos fundamentos da negociação de opções, como comprar e vender chamadas e colocações. Se você deseja ler sobre as bases da negociação de opções, confira o nosso Guia básico de opções.

Em essência, cada estratégia de opção - não importa o quão complicado elas - se resume a uma combinação de compra e venda de opções de compra e venda em vários preços de exercício e datas de exipação. Diferentes combinações destes blocos de construção básicos de negociação de opções são usadas para se adequar ao perfil de risco do investidor e às perspectivas do mercado.

Você é otimista, neutro ou de baixa em um estoque em particular? Você está preparado para arriscar mais ou preferir uma estratégia mais conservadora? Você prefere monitorar seus negócios diariamente ou comprar uma posição e esperar até o vencimento? Quaisquer que sejam suas preferências, existe uma estratégia de opção para você. Este guia abordará algumas das estratégias de opções mais avançadas, como borboletas e condores de ferro.

Tópicos abordados neste guia:

Tópicos neste Guia.

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Negociação de opções avançadas: o spread de borboleta modificado.

A maioria dos indivíduos que comercializam opções começam simplesmente a comprar chamadas e colocam-se para alavancar uma decisão de timing de mercado, ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a "borboleta modificada".

[Precisa de uma atualização das opções antes de sair do seu casulo e começar a explorar spreads de borboleta? O curso Opções para iniciantes da Academia Investopedia oferece uma visão geral robusta das opções, das colocações e chamadas básicas, para estratégias avançadas, como strangles e straddles, todos ensinados por um comerciante e estrategista de opções veterano. ]

A propagação básica da borboleta.

Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma rápida revisão da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico, venderá duas chamadas com um preço de ataque mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações a um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente, com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio "neutro" pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre spreads de borboleta básica na configuração de Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

A Figura 1 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboletas padrão ou neutra. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas.

Ambos os negócios padrão de borboleta mostrados nos números 1 e 2 gozam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno.

Passando para a borboleta modificada.

A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica de borboleta de várias maneiras importantes:

1. Os contratos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa.

2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2.

3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio, que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante.

4. Um negativo associado à borboleta modificada versus a borboleta padrão; enquanto a mariposa padrão se envolve quase invariavelmente envolve uma proporção de recompensa a risco favorável, a mariposa modificada se expande quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que, se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle.

A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A garantia subjacente é negociada em $ 194.34 por ação. Este comércio envolve:

- Obter um preço de 195 prêmios.

- A colocação do preço de ataque de 190 posições.

-Buando dois 175 preços de exercício colocam.

Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada de quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento.

Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ).

Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre esse comércio:

1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34.

2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9%) de proteção contra desvantagens. Enquanto o título subjacente, qualquer coisa além de diminuir em 4,9% ou mais, esse comércio mostrará lucro.

3. O risco máximo é de $ 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em US $ 175 por ação ou menos naquele momento.

4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de US $ 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51% sobre o investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente US $ 190 por ação no dia da expiração da opção.

5. O potencial de lucro é de US $ 518 a qualquer preço de ações acima de $ 195 - 26% em seis semanas.

Critérios-chave a serem considerados na seleção de uma propagação de borboleta modificada.

Os três critérios principais a serem observados quando se considera uma propagação de borboleta modificada são:

1. Risco máximo do dólar.

3. Probabilidade de lucro.

Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer esses três critérios principais juntos, então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar negociações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores.

Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tenha uma probabilidade de lucro de 60% e um retorno esperado de + 25%, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80%, mas um retorno esperado de apenas 12 %. Neste caso, o comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tem um requisito de risco / capital máximo muito maior do que o outro, isso também deve ser levado em consideração.

As opções oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.

Opções avançadas.

Existem mais de 30 diferentes estratégias de negociação de opções avançadas.

A maioria das estratégias de opções são distribuídas por variações comerciais de diferentes opções, preços de exibição e meses de vencimento que são comprados e vendidos como um "investimento embalado".

Ao negociar estratégias de opções avançadas, é absolutamente fundamental para entender seu risco e como você irá lucrar com o comércio.

Algumas das minhas opções favoritas de opções avançadas de negociação consistem em:

Condutores de Ferro Curto Condutores de Ferro Longos Espalhamentos Diagonais Duplos Diagonais duplos Inclinados Calendário Espalhe Calendários desequilibrados Espalham Esparsos longos de borboleta Escovas quebradas Espreitadelas verticais curtas Espreguiçadas verticais verticais inclinadas Legging em estratificações LEAP Legging em Condors de ferro Diagonais duplas desequilibradas Estoque longo em Strangles e strangles de chamada coberta não desequilibrada Straldle desequilibrado Strangle Swaps Short Straddles com um longo estrangulamento desequilibrado Vertical Spreads Rolls desequilibrado Calendar Spread Rolls.

Mais uma vez, todas as estratégias de negociação avançadas aqui serão constituídas por muitas opções diferentes. Alguns só lidar com chamadas, outros com puts, e alguns consistem em chamadas e colocações. Quando você entende que cada estratégia de negociação avançada consiste, ou é uma variação de: um "spread vertical" e / ou um "spread de calendário", em breve você dominará a arte de negociar estratégias de opções avançadas.

Uma vez que a negociação de opções avançadas é uma atividade complexa, eu decidi que é melhor para os meus colegas comerciantes desfrutar de alguns vídeos gratuitos que eu criei de mim mesmo negociando muitas dessas estratégias acima mencionadas LIVE e com dólares reais em jogo na minha conta pessoal de negociação.

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Disclaimer: * Os resultados podem variar de pessoa para pessoa *

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10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Opções avançadas de negociação.

Conceitos e conhecimento de negociação de opções avançadas para aprimorar seu entendimento de opções.

Opções avançadas de negociação - Introdução.

Agora que você tem todos os conceitos básicos de negociação de opções para começar a colocar algumas posições de negociação de opções para a prática, agora é hora de explorar o comércio de opções ainda mais.

Opções avançadas de negociação - Estratégias de opções.

Depois de entender como as opções de chamadas e opções funcionam a partir do guia básico de negociação de opções, agora você está pronto para desbloquear o poder real por trás da versatilidade e flexibilidade das opções de negociação através do uso de estratégias de opções. As estratégias de opções são formas de combinar diferentes opções para produzir posições que lucram com mais do que apenas uma direção. Existem quatro estratégias principais de opções; As estratégias de opções de investimento permitem que você se beneficie quando as ações subjacentes aumentam, as estratégias de opções Bearish permitem que você lucre quando o estoque subjacente cai, as estratégias de opções neutras lucram quando o estoque subjacente permanece estagnado ou dentro de um intervalo de negociação apertado e estratégias de opções voláteis lucram quando o estoque subjacente explode de qualquer maneira ou quando a volatilidade implícita aumenta.

Opções avançadas Trading - Opções Spreads.

Todas as estratégias de opções acima funcionam com base no que é conhecido como "Espalhar". Os spreads de opções são posições de opções compostas, simultaneamente, em comprar e vender contratos de múltiplas opções que funcionam como um todo para criar perfis de recompensa específicos ou "gráficos de risco". São esses perfis de recompensa específicos que criam todos os diferentes tipos de estratégias de opções. Compreender quais opções se espalham facilita a compreensão da mecânica de trabalho por trás dessas estratégias de opções.

Opções avançadas de negociação - Como são as opções de estoque com preço?

As opções de estoque de preços consistem em valor intrínseco e valor extrínseco. Você também sabe até agora através do Guia de Bases de Opções de Negociação que o valor intrínseco depende de onde o preço de exercício é em relação ao preço do estoque subjacente ou o que é conhecido como Opções de Dinheiro. No entanto, o que você não sabe é como o valor extrínseco tem um preço razoável. Como o mercado apresenta uma justificativa para o risco assumido pelo escritor de uma opção que é determinada pelo valor extrínseco?

Negociação de Opções Avançadas - Calculando a Relação de Risco de Recompensa.

O cálculo do índice de risco de recompensa é um exercício todos os operadores de opções profissionais sérios e profissionais antes de colocar uma ordem de opções. O cálculo do índice de risco de recompensa permite que você veja claramente se um comércio atende seus objetivos de investimento ou faz sentido com relação à quantidade de dinheiro em risco para a recompensa potencial.

Opções avançadas de negociação - Ciclos de expiração de opções.

Alguma vez você já se perguntou por que certos estoques possuem opções de certos meses de vencimento, enquanto algumas outras ações têm meses menores ou mais? Na verdade, você já se perguntou por que certos estoques têm 2 conjuntos das mesmas opções de mês de vencimento? O motivo de tudo isso é que as opções de diferentes ciclos de validade são atribuídas a cada estoque individual. Ter uma combinação de opções de diferentes ciclos de cadência de contas para diferentes ações com opções de diferentes meses de vencimento.

Opções avançadas de negociação - Opções de gregos.

Agora você sabe que o modelo Black-Scholes usa 5 fatores principais para determinar o preço de uma opção de compra de ações. Esses 5 fatores são conhecidos apaixonadamente pela comunidade de negociação de opções como os gregos dos programas, ou simplesmente, os gregos. Mesmo que a precisão do modelo Black-Scholes continue a ser provocada pela comunidade de negociação de opções, não há nenhuma dúvida quanto à utilidade e precisão dos gregos usados ​​pelo modelo. As opções que os gregos possibilitaram para uma infinidade de estratégias de negociação de opções interessantes devem ser calculadas com precisão para obter recompensas de movimentos ainda mais precisos e ainda melhor proteger um portfólio.

Negociação de Opções Avançadas - Delta Neutral Trading.

Você já sabe como lucrar com um mercado para cima, para baixo e neutro no guia de Bases de negociação de opções, usando várias estratégias de negociação de opções. Você sabe que você pode realmente criar posições que não são afetadas pela forma como o estoque subjacente ou o mercado se movem? Tais posições de negociação de opções são conhecidas como posições Delta Neutral. Os fabricantes de mercado simplesmente adoram as posições neutras do delta. Por negociação neutra do delta, você está criando uma posição precisamente calculada que compensa qualquer movimento para cima ou para baixo no estoque subjacente para lucrar quando a volatilidade implícita do estoque subjacente aumenta ou para lucrar com o decadência global do tempo da posição. A que é que isto soa? Sim, quase uma posição de 100% vencedora! No entanto, a negociação neutra do delta tem seus prós e contras que você aprenderá no tutorial.

Negociação de Opções Avançadas - Volatilidade Implícita.

Nada afeta o preço das opções de compra de ações mais do que o preço do estoque subjacente e a volatilidade implícita. O preço do estoque subjacente afeta o Valor intrínseco enquanto a volatilidade implícita determina o valor extrínseco. Quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço de uma opção devido ao maior valor extrínseco. A volatilidade implícita é afetada principalmente pela demanda. Quando a demanda pelo estoque subjacente ou suas opções aumentam, a volatilidade implícita também aumenta. A volatilidade implícita abre a porta para outra oportunidade interessante de ganhar dinheiro com opções de ações, que é a especulação sobre a volatilidade futura em vez de movimentos específicos no estoque subjacente. Se você comprar opções quando a volatilidade implícita é baixa, você ganha lucro quando a volatilidade implícita aumentar rapidamente, mesmo que o estoque subjacente permaneça estagnado. Por outro lado, escrevendo opções quando a volatilidade implícita é alta e, em seguida, fechar a posição quando a volatilidade implícita reduz é outra maneira popular de ganhar dinheiro na negociação de opções.

Opções avançadas de negociação - cálculo das opções de alavancagem.

Se você estiver usando opções de alavancagem, então é fundamental para você poder calcular exatamente a alavancagem que você está usando. Sim, você poderia realmente "Over-Leverage" e, conseqüentemente, sofreria uma perda muito maior do que você estava preparado inicialmente! Saber exatamente o valor da alavancagem de opções para usar evita surpresas desagradáveis ​​e dá-lhe muito mais controle sobre a volatilidade em seu portfólio.

Opções avançadas de negociação - Market Makers.

Você já se perguntou quem está vendendo as opções que você comprou? Você já se perguntou quem está "perdendo dinheiro" do outro lado quando ganhou dinheiro? Com quem você realmente está lidando? Ao contrário de um mercado típico onde você lida diretamente com outro comerciante de opções que está interessado em negociar com você, um grupo de especialistas de grandes instituições financeiras conhecidas como Market Makers estão lidando com você. Os fabricantes de mercado são responsáveis ​​por manter um mercado líquido de opções e garante que você definitivamente poderá comprar e também vender opções no mercado. Os fabricantes de mercado fazem isso colocando sua oferta individual e pedindo cotações para cada contrato de opções no mercado em todos os momentos. Portanto, nunca chegará a um ponto em que ninguém lhe vende opções que deseja comprar ou que ninguém compre as opções que deseja vender.

Negociação de Opções Avançadas - Citações de Nível II.

Agora que você sabe que os comerciantes de opções realmente lida com os fabricantes de mercado e que os criadores de mercado fornecem um mercado líquido ao fornecer suas cotações individuais, você gostaria de saber como escolher os fabricantes de mercado para lidar diretamente? Sim, para alguns comerciantes de opções, onde mesmo uma diferença de preço de US $ 0,10 faz uma grande diferença, deixar o preenchimento para o corretor pode não ser a solução ideal. Nesse caso, você pode optar por lidar diretamente com os fabricantes de mercado que estão fornecendo a você a citação que você deseja através do que chamamos Citações de Nível II ou Citações de Nível 2. Citações do Nível 2 exibe todas as cotações fornecidas por cada um dos fabricantes de mercado individuais em todas as trocas de opções para que você possa escolher o mercado de mercado específico para lidar com isso! Nível 2 As cotações são essenciais para os comerciantes de opções, utilizando estratégias de daytrading com o objetivo de ganhar US $ 0,10 ou US $ 0,20 rapidamente dentro do dia.

Opções avançadas de negociação - Posições sintéticas.

Uma das maiores vantagens da negociação de opções é a sua flexibilidade. É possível transformar uma opção de chamada no equivalente a opções de venda instantaneamente sem sequer fechar a posição da opção de chamada inicial. Essa flexibilidade para transformar uma posição longa em uma posição curta e vice-versa reduz as comissões e melhora a capacidade do comerciante da opção de aproveitar o ambiente volátil e em rápida mudança. A arte de combinar um tipo de opções e / ou estoques para produzir um equivalente a outro tipo de opções é conhecida como posicionamento sintético.

Opções avançadas de negociação - Opções Arbitrage.

A negociação de opções permite que você faça lucros totalmente livres de risco através de arbitragem de opções. A arbitragem de opções é quando as estratégias de opções especiais são usadas para aproveitar as discrepâncias dos preços das opções. Tais discrepâncias são raras e são preenchidas com muita rapidez, mas oferecem a única fonte de lucros livres de risco na negociação de opções.

Opções avançadas de negociação - Opções Trading Styles.

Opções de negociação é um instrumento financeiro extremamente versátil que pode ser negociado em uma variedade de metodologias ou estilos. Escolher um estilo de negociação de opções que seja adequado para a sua personalidade, bem como o estilo de vida é fundamental para o seu sucesso na negociação de opções. Tentando trocar um estilo errado é a principal razão pela qual os comerciantes de opções iniciantes perdem suas camisas na negociação de opções. Compreendendo o estilo de negociação de suas opções, escolhendo o estilo correto e, em seguida, suas opções de educação de investimento de negociação ao longo desse caminho escolhido levarão a uma vida útil de sucesso comercial de opções.

Opções avançadas de negociação - Legging.

Legging em uma posição é uma habilidade de negociação de opções extremamente importante que todos os comerciantes de opções de veteranos que negociam estratégias de opções complexas, de várias pernas e opções. Legging em uma posição permite que cada parte de uma estratégia de negociação de opções seja preenchida a preços favoráveis, aumentando assim a lucratividade ou simplesmente garantindo a rentabilidade. Na verdade, existem estratégias de opções em que a margem de lucro é tão fina que um lucro só pode ocorrer se a posição estiver devidamente legged.

Opções avançadas de negociação - Opções de atribuição.

Se você é um comerciante de opções que busca os spreads de crédito e estratégias de escrita de opções, então você precisa estar ciente de que suas posições podem ser atribuídas automaticamente a qualquer momento antes do vencimento.

Estratégias de opções avançadas.

Existem três principais classificações de estratégias avançadas.

The Spread.

A primeira estratégia avançada é chamada de spread. Esta é a abertura simultânea de uma posição longa e uma posição curta em opções no mesmo estoque subjacente. A propagação aumenta os lucros potenciais, ao mesmo tempo que reduz os riscos no caso de o estoque subjacente se comportar de uma maneira particular, conforme ilustrado em breve.

Para atender a definição de spread, as opções devem ter diferentes datas de vencimento, preços diferentes, ou ambos.

Spread vertical, mais do que Margarina: você compra uma chamada 45 e, ao mesmo tempo, vende uma chamada 40. Ambos expiram em fevereiro. Como as datas de validade são idênticas, esta é uma propagação vertical.

Uma segunda situação vertical: você compra um 30 put e, ao mesmo tempo, vende um put de 35. Ambos expiram em dezembro.

A propagação vertical é criada usando chamadas ou colocações. O spread pode ter datas de validade diferentes ou uma combinação de diferentes preços de cobrança e datas de validade. Spreads podem ser reunidos em diversas formações.

As estratégias de propagação usando opções de curto prazo - que expiram em seis meses ou menos - são, obviamente, de valor limitado para esse intervalo de tempo. No entanto, as estratégias de propagação são muito mais complexas ao combinar opções de curto prazo com segurança antecipada de longo prazo (LEAPS). Essas opções de longo prazo podem ter uma vida até três anos, de modo que as possibilidades de compensação podem ser muito mais complexas. Sabendo, por exemplo, que o valor do tempo diminui mais durante os últimos dois a três meses, você pode "cobrir" uma opção de posição curta com uma opção de LEAPS de longo prazo. Nós qualificamos o termo cobertura nesta estratégia. Embora seja amplamente referido dessa maneira, é de fato mais precisamente uma forma de propagação.

Pensando em frente: você compra uma chamada LEAPS 40 que expira em 30 meses. O estoque atualmente está sendo vendido em & dollar; 36 por ação. Você paga 11 (& dollar; 1.100). Embora o valor do valor do tempo seja alto devido à natureza a longo prazo desta opção, você acredita que o estoque aumentará no preço durante esse período e que isso irá justificar seu investimento.

A transação anterior deve ser avaliada com vários pontos em mente. O custo e dólar LEAPS; 1.100 e você já recuperou e dólar; 200 desse custo. O LEAPS está agora no dinheiro, então a direção do movimento do preço é favorável. Essa transação demorou quatro meses, então você tem mais 26 meses antes da expiração da longa chamada LEAPS. Você poderia repetir a chamada de curto prazo vender uma e outra vez durante esse período. É possível que você possa recuperar todo o prémio investido na posição longa através de vendas de chamadas de curto prazo bem-temporadas - e potencialmente ainda lucrar com a posição longa também. Este seria um resultado ideal, e você tem dois anos e meio para se materializar. Em comparação com o uso de chamadas de curto prazo, você possui uma flexibilidade muito maior usando opções de curto prazo em combinação com opções LEAPS de longo prazo.

Dica de Investidor Inteligente.

A combinação de opções de curto prazo com LEAPS de longo prazo expande o potencial de lucro de muitos spreads.

Uma variação do spread oferece potenciais retornos de dois dígitos, especialmente usando o valor de tempo alto das opções LEAPS. Por exemplo, você pode combinar uma chamada coberta e uma colocação descoberta no mesmo estoque e receber renda premium em ambos. Esta estratégia é apropriada se e quando:

Você está disposto a escrever uma chamada coberta, reconhecendo que, se exercido, seu estoque pode ser chamado.

Você também está disposto a escrever uma peça descoberta, sabendo que, se exercido, você terá que comprar 100 ações acima do valor de mercado atual.

Você estrutura a chamada curta e coloque para que o exercício possa ser evitado através de técnicas de rolamento, se e quando o estoque se aproxima de um preço impressionante.

Retornos de dois dígitos: você possui 100 ações de ações que você comprou em & dollar; 26 por ação. Hoje, o valor de mercado é & dollar; 30. Você escreve opções LEAPS de 29 meses neste estoque. Você vende uma chamada de 35 e uma 25 colocadas ao mesmo tempo. Seu prêmio total nessas duas opções LEAPS é de 11 pontos, ou $ 1,100. Isso representa um retorno líquido, com base no preço de compra e dólar, 26 por ação, de 42,3 por cento.

Neste exemplo, você experimentaria um dos quatro resultados:

Uma ou ambas as opções LEAPS podem expirar sem valor. Nesse resultado, o prémio é 100% de lucro.

Uma ou ambas as opções LEAPS podem ser exercidas. Se a convocação for exercida, você desistirá de ações em & dollar; 35 por ação. Sua base foi & dollar; 26 então seu ganho de capital é & dollar; 900, mais o prémio de chamada. Se a colocação for exercida, você comprará 100 ações no preço notável de 25, de modo que sua base média seria de 25,50 neste estoque.

Uma ou ambas as opções LEAPS podem ser encaminhadas para evitar o exercício. A chamada pode ser roda para frente e para cima; e a colocação pode ser enrolada para frente e para baixo. Com cada mudança no preço impressionante, você altera o valor eventual do exercício, de modo que, após o exercício, você faria mais pontos à frente. Se a chamada for exercida, você ganhará cinco pontos mais com um rolo de cinco pontos. Se a colocação for exercida, você comprará ações em cinco pontos menos que antes.

Uma ou ambas as opções LEAPS podem ser fechadas. Enquanto o valor do tempo cair, você pode fechar essas posições curtas com lucro. No entanto, eles também podem ser fechados para reduzir as perdas se o movimento do preço do estoque for significativo.

Uma variação interessante na propagação é o colarinho. Esta estratégia envolve três posições: comprar o estoque; vendendo uma chamada fora do dinheiro; e comprar uma venda fora do dinheiro. Ele é projetado para limitar lucros potenciais e perdas potenciais. Embora os custos de negociação possam ser elevados quando as coleiras são usadas para transações de contrato único, elas são viáveis ​​em algumas situações. Quanto mais fora do dinheiro a chamada e colocar, mais otimista seu ponto de vista. Esta estratégia combina os pontos de vista mais otimistas, e quando a chamada curta paga o custo da longa colocação, a perda potencial também é limitada. Os resultados potenciais incluem o exercício da chamada curta, na qual o estoque será chamado; movimento inadequado de cada lado, resultando em pouca ou nenhuma perda líquida; ou o seu exercício ou venda da longa colocação em caso de queda no preço da ação.

Dado o retorno global possível da venda de chamadas e colocações LEAPS de longo prazo, a venda combinada de uma chamada e uma colocação podem produzir retornos muito atraentes; e o exercício pode ser evitado ou aceito como resultado lucrativo.

A segunda estratégia avançada é o hedge, que foi discutido muitas vezes ao longo deste livro em aplicações específicas.

As estratégias avançadas geralmente produzem lucros mínimos para cada contrato de opção, dada a necessidade de pagar taxas de negociação na abertura e encerramento. Tais resultados marginais não justificam necessariamente os riscos associados, de modo que os operadores avançados de opções aplicam essas estratégias com grandes múltiplos de contratos de opção. Quando você lida em múltiplos, os requisitos de depósito de corretagem também são aumentados.

Na estratégia avançada, o que parece simples e lógico no papel nem sempre funciona da maneira que você espera. As mudanças na opção premium nem sempre são lógicas ou previsíveis, e as variações de curto prazo ocorrem inesperadamente. Isto é o que torna a opção de investimento tão interessante; Essas experiências também avaliam seu verdadeiro nível de tolerância ao risco. Você pode achar que sua tolerância ao risco é diferente do que você pensou, uma vez que você emprega estratégias de opções avançadas. Estar em risco é assustador, então pense na gama de riscos e custos antes de embarcar em estratégias avançadas.

The Straddle.

A terceira estratégia de combinação é chamada de straddle. Isso é definido como a compra e venda simultânea de um número idêntico de chamadas e coloca com o mesmo preço impressionante e data de validade. Enquanto a propagação requer uma diferença em um ou mais dos termos, o straddle se distingue pelo fato de que os termos de cada lado são idênticos. A diferença é que um straddle consiste em combinar chamadas de um lado e colocadas no outro.

O exemplo de propagação que envolve chamadas cobertas curtas com peças curtas descobertas também pode ser aplicado no straddle. Em vez de se espalhar com o uso de preços de cobrança mais altos e menores preços impressionantes, ambos podem ser vendidos em ou perto do dinheiro. Nessa situação, o rendimento superior será muito maior, consistindo em um valor de tempo alto em ambos os lados. As chances de exercício são maiores também, e se você deseja evitar o exercício, você terá que rolar pelo menos uma das posições de estradas e, possivelmente, ambas. Se a direção do estoque se reverter, isso pode resultar na necessidade de rolar o encaminhamento para frente e para cima e para rolar o avançado e para baixo.

Se você inserir um strardle no dinheiro usando chamadas cobertas curtas e peças descobertas curtas, você precisa estar preparado para aceitar o exercício se ocorrer. Porque você mantém o prêmio por vender essas opções, pode ser uma estratégia muito lucrativa.

O Strangle.

Uma estratégia combinando características tanto da propagação como do straddle é o estrangulamento. Nesta estratégia, você só ganhará lucro se o estoque tiver um movimento significativo. Um estrangulamento consiste em uma longa chamada e uma longa colocação com diferentes preços, mas a mesma data de validade, e é acessível principalmente porque ambas as opções estão fora do dinheiro.

Strangle, não Choke: Você tem rastreado um estoque que trocou em um intervalo estreito por muitos meses. Você espera um grande movimento de preços, mas você não sabe em que direção é provável que tome. O estoque atualmente é negociado em & dollar; 43 por ação. Você insere um estrangulamento, consistindo em uma chamada 45 e 40, ambos expirando em sete meses. O custo total dessas duas opções é 4 (& dollar; 400). Enquanto o preço da ação permanecer entre $ e 36, e $ 49 por ação, o estrangulamento não pode ser lucrativo (preços impressionantes expandidos pelo custo de ambas as opções). Mas se o preço se mover acima ou abaixo desse intervalo, um lado ou outro será lucrativo. Em um estrangulamento curto, existem lucros potenciais, desde que as opções permaneçam fora do dinheiro, e esse intervalo de lucro seja expandido pelo recebimento da opção premium.

O estrangulamento é uma estratégia baseada na crença de que o estoque mudará substancialmente. Claro, porque exige a compra de duas opções, as chances de sucesso nesta estratégia são inferiores às da compra de uma única opção. Para entrar em um estrangulamento, você deve ter certeza de que o movimento substancial dos preços provavelmente ocorrerá antes da expiração.

Uma estratégia relacionada resolve parcialmente o problema. Conforme mostrado no exemplo anterior, o custo de longas opções torna difícil alcançar e exceder um ponto de equilíbrio. O condor de ferro é uma variação no estrangulamento. Consiste em quatro opções diferentes: chamadas longas e curtas e peças longas e curtas, todas no mesmo estoque subjacente.